岁末年初，基金行业出现了一个有趣的现象：一边是“公奔私”源源不断，公募派私募在2017年业绩抢眼，风光无限；另一边是弘毅获准设立公募，私募派公募悄然成型。公私募基金之间的身份互相转换，折射出我国资产管理行业的市场化发展进程，也是公私募基金目标客户差异的必然结果。

  公奔私图的是利。一位位声名显赫的公募基金大佬投身私募，已经使行业不会对任何人的离去感到惊诧。即使是以业绩和稳定闻名的两家公司，核心人物的离去也仅差官宣。不可否认，持续不断的公奔私令公募基金行业人才流失严重，也损害了持有人的利益。基金公司不得不想尽很多方法进行梯队建设，并通过事业部、股权激励等手段尽可能留住核心人才。

  但遗憾的是，具有市场影响力的基金经理下海的大趋势并未改变。笔者曾与一位多次获得金牛奖的奔私基金经理交流这样的一个问题，在他看来，尽管基金公司有事业部的安排，但在公司内说话算数的还是总经理和股东。奔私后虽然事必躬亲，但自己的公司自己说了算，感觉和干劲还是很不一样的。

  与之相对应的，私募拿公募牌照，图的更多是名。公募基金公司相当于资管行业的“正规军”，虽然近几年在严监管环境下通道业务的价值大幅缩水，但未来养老金业务一旦全面铺开，公募因其在管理规范、产品透明、信息披露严格等方面的特点，势必获得主要的份额，公募在获取稳定资产金额来源方面就将具有私募无法媲美的优势。换句话说，进军公募的私募，管理规模的目标肯定不应该是几百上千亿，而应该是几千上万亿。

  实际上，公私募之间的身份转换，是资产管理行业市场化进程的必然结果。当金融资源高度垄断在少数行业和机构中时，人才势必围绕着金融资源分布，这也是当初基金公司的平台优势所在。当管制逐渐放开，资产管理行业的上下游产业链逐渐完善，平台的价值自然会下降，人力资源的价值相对上升或者说更容易变现，结果就是优秀基金经理离开公募追求自我价值的实现。

  公募的定位是普惠，其盈利模式、运作流程、信息公开披露等一整套制度设计都是围绕这个定位展开。私募则服务于高净值客户，追求绝对收益。直白一点，公募持有人是以相对低廉的成本获取标准化的资产管理服务，所以公募是追求相对收益，咱们不可以指望以公募基金的成本要求它获得私募基金的风险和收益，这也是资产管理行业客户群体分层的必然结果。不过，类似美国401(k)和IRA体系的养老金资产管理业务的定位也是普惠，和公募基金的特点具有天然的融合性，这使公募基金未来的市场空间远大于私募。当然从利润率的角度看，私募恐怕将更有优势。

  A股终于回稳？整体估值比1664点低17% 春天还会远吗？此时贪婪应压倒恐惧

  国家统计局：12月制造业PMI为49.0% 非制造业PMI为50.4%

  “非洲手机之王”预计全年净利翻倍 年内股价大涨85% 24股全年业绩预喜！A股年报预约披露时间出炉

  A股终于回稳？整体估值比1664点低17% 春天还会远吗？此时贪婪应压倒恐惧

  国家统计局：12月制造业PMI为49.0% 非制造业PMI为50.4%

  “非洲手机之王”预计全年净利翻倍 年内股价大涨85% 24股全年业绩预喜！A股年报预约披露时间出炉

  2023投行评级放榜 A类除中信、中金、华泰等头部外 9家均为中小券商 新评价办法有何变化？

  A股十大牛熊股出炉：北交所异军突起 最牛公司涨幅572%｜2023中国经济年报

  2023年券商金股成绩单出炉：首尾收益率差距超40个百分点，近八成金股组合未跑赢大盘

  【A股收官，北证50累涨近15%】A股的2023年正式收官！继2022年三大指数

  2023年度投资总结一、2023年沪深300冲高回落，全年沪深300跌11.3％

  【彬哥看盘：双阳收官，来年更精彩】2023年的收官，竟然走出了一个翘尾的行情，这

  2024投资收益目标定多少合理？要答此问题，必须先问自已能承受多大风险？有多大

  $工银创新动力股票[000893]$2023年我的投资总结1不依靠预测未来，只寻

  #中信保诚智能家居#参加第9天。美联储降息将持续刺激成屋销售，进而提振未来的家居

  工银中证传媒指数（LOF）A加自选以来收益为-7.81%，已加31天。AI还能通

  郑重声明：天天基金网发布此信息目的是传播更多详细的信息，与本网站立场无关。天天基金网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资决策建议，据此操作，风险自担。数据来源：东方财富Choice数据。

  关于我们资质证明研究中心联系我们安全指引免责条款隐私条款风险提示函意见建议在线客服诚聘英才

  郑重声明：天天基金系证监会批准的基金销售机构[000000303]。天天基金网所载文章、数据仅供参考，使用前请核实，风险自负。

  谣言侵权（诽谤、抄袭、冒用等）确定取消举报邮箱：举报举报成功！关闭