5月底，铝价再度出现强势反弹，沪铝出现了近4年来可贵的动行情。作者觉得，海外库存融资套利活动是导致铝价强势反弹的主因。

  在未来较长一段时刻，因为我国铝土矿进口可选择规模较广，以及进口氧化铝替代效应，印尼制止铝土矿出口对国内铝价正面鼓励有限；而我国地产深度调整对铝消费的冲击将会逐渐闪现。

  在伦敦金属买卖所(LME)，镍价因印尼制止原矿出口而被爆炒之际，商场纷繁猜想相同需要从印尼进口铝土矿的铝会不会成为第二个“镍”。据咱们盯梢的目标发现，印尼制止原矿出口带来的成果体现在：来自印尼的铝土矿进口锐减，进口铝土矿和氧化铝价格持续上涨，以及国内用进口铝土矿的氧化铝产能下降。

  可是，这并不代表电解铝职业会受到冲击。首要，我国铝冶炼企业提早对原材料做出了调整，在2013年提早大规模收购了铝土矿。2013年，我国铝矾土进口跳涨80%，库存消费比已涨到12个月至18个月。据了解，当时铝的地表库存已到达1000万吨，相当于全球两个月的耗费量。

  其次，我国铝冶炼企业已对供货商进行多样化装备，寻觅新的铝土矿供给来历地，耗费更高本钱收购包含澳大利亚及印度的铝矿。与此同时，国内铝土矿进口来历国还增加了加纳、几内亚、圭亚那、斐济以及巴西。

  第三，印尼铝土矿进口锐减仅仅影响到运用进口铝土矿的氧化铝产能，而运用国产铝土矿的氧化铝企业并不或许会受到影响。现在国内氧化铝厂用进口铝土矿多半在山东区域，包含南山、魏桥、信发、山铝、齐星等企业，产能约为2000万吨，全国氧化铝产能约为6500万吨。而山西、河南、广西、贵州、云南、重庆等地氧化铝企业根本选用国内矿石作为质料。

  第四，我国铝冶炼厂在海外建造氧化铝厂，未来我国很大或许经过很多进口氧化铝的方法替代铝土矿进口。例如，我国信发集团和牙买加加大出资协作力度，两边出资一起建筑价值30亿美元的氧化铝厂和燃煤发电厂。未来25年内，氧化铝厂的年产能将到达200万吨，矾土矿年产能将为450万吨。

  从4月份氧化铝产出、进出口和价格来看，现在电解铝产出尚未受必定的影响。数据显现，4月份国内氧化铝产值到达370.2万吨，而进口59.6万吨。产出加上进口，再减去出口的0.4万吨，4月份国内氧化铝总供给到达429.39万吨，理论上可产219.81万吨的电解铝，而4月份电解铝实践产出只要189.46万吨。因而，氧化铝满足4月份电解铝冶炼产能的耗费。

  5月份，LME铝价有个重要的利好要素。因为海外投行等组织运用LME铝库存作为载体，进行库存融资，确定很多的铝库存，推升全球铝买卖升水，取得现货溢价获益和利息收入。

  LME5月13日初次发布了其全球库房网络的积压状况陈述，陈述说到排队时刻较长的首要发生在世界投行和大宗产品巨子操控的库房。其间，嘉能可和高盛具有的库房的排队时刻已长达两年。

  铝作为库存融资载体被投行、大宗产品买卖所、投行旗下的仓储公司和铝生产商确定起来，导致全球铝现货升水不断攀升。5月22日，欧洲现货铝升水已升至每吨390美元-405美元，创纪录高位；在日本首要港口，现货铝升水也升至每吨380美元-385美元的纪录高位，高于5月21日的370美元-375美元。

  笔者以为，美元利率坚持低位是全球产品融资买卖存在的土壤。而LME铝价格曲线和价差结构决议了LME铝库存融资短期获益还将持续。可是，未来LME变革还会持续，例如推出铝升水期货合约，给铝消费商供给对冲现货溢价攀升的东西，然后现货溢价或许会受限，紧缩库存融资的低压收益，终究引导铝价回归供需根本面。

  房地产业与我国经济高度相关，在固定资产出资中长期占有较大比重。国家计算局多个方面数据显现，2013年出资对国内生产总值(GDP)的贡献率为54.4%。依照一般房地产出资占固定资产出资比重为25%左右核算，2013年房地产对GDP的贡献率为13.6%左右。作为铝消费最大的范畴，地产职业调整会导致铝消费面对显着的冲击。

  铝消费首要在房子施工阶段的后期和竣工阶段的装修需求。因而，3月份开工面积下降，必定连累6月份竣工面积，到时候铝合金门窗和铝型材消费都将不达观。计算发现，铝价与房子新开工面积和房子竣工面积累计同步出现较高的正相关联系。因而，地产职业调整将影响铝消费，铝价远景不达观。

  我国施行高温补助方针已有年初了，可是多地规范已数年未涨，高温补贴执行遭受为难。东莞外来工群像：每天坐9小时 常常...66833